石化产品外盘涨跌情况汇总宏观 国际方面，春节期间，美三大股指先抑后扬，强劲反弹收高；美元指数震荡回落，原油强劲上涨，再创7年来新高，CME美棉大幅上涨，在美联储加息在即情况下，对通胀担心日益加剧，整体大宗商品偏强震荡。 国内方面，1月份PMI震荡走平，仍在荣枯线以上运行。面对经济下行压力加大，预计国内基础设施建设适度提前，叠加宽货币、宽信用，预计国内节后相对有利于黑色系震荡走高，关注动力

什么是Taper？ 在经济金融领域，Taper常伴随QE（Quantitative Easing，量化宽松）出现，QE指央行通过购买债券、银行金融资产等做法向市场注入流动性，而Taper是指央行逐渐缩减资产购买规模，逐步退出QE，收回QE向市场投放的流动性。 Taper会影响什么？ 市场受到的冲击主要来自于预期外的Taper信号。美联储首次暗示或公开讨论Taper时市场反应最大，

1 MEG价格回顾 上半年MEG价格呈现重心缓慢上移的走势，其中一季度受春节后补货情绪和美国寒潮， MEG内盘创出上半年高点6575元/吨。上半年内盘波动范围4403-6575元/吨。上半年内盘均价5061元/吨，环比涨34.6%（2020年下半年均价3761元/吨）。图7.1 2021年上半年MEG内外盘价格走势数据来源：凤平台 一季度价格推涨，春节后美国出现罕见寒潮，当地MEG装置

碳达峰是指我国承诺2030年前，CO2的排放不再增长，达到峰值之后逐步降低。 碳中和是指国家、企业、产品、活动或个人在一定时间内直接或间接产生的二氧化碳或温室气体排放总量，通过植树造林、节能减排等形式，以抵消自身产生的二氧化碳或温室气体排放量，实现正负抵消，达到相对“零排放”。目前欧盟和美国均已经通过行政命令方式将碳中和时间确定在2050年。 2020年9月22日，我国在联合国大会上宣

2018年半年度已过，PTA市场表现不俗，简单盘点一下半年度基本面运行情况，主要呈现以下特点：1、产量增幅巨大：据CCF跟踪统计，2018年1-6月份国内PTA产量在2010万吨，环比去年同期增幅在260万吨，增长率近15%。产量大幅增加的主要原因：一：装置重启带来的增量，包括福化、华彬、蓬威等去年尚未开启的量，三套装置合计增量在230万吨左右；二，高加工差下的效益驱动。图一：PTA月度产量走势图

随着产业周期复苏，宏观面回暖加持，2016年四季度开始聚酯产业表现红火，原料市场更是创下年内高点。那么新的一年聚酯原料市场是否能再续辉煌，市场又将呈现出哪些变化，或者有没有哪些关注点呢？笔者将从宏观逻辑到下游需求及原料供应切入分析：宏观逻辑：5-6月能化商品乃至工业品做多逻辑或将出现拐点目前对商品市场持向好预期的理由基本为以下3点。第一，人民币贬值，利好中国商品（以人民币计价的商品）涨价。图一:人